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CFi.CN讯：数据显示，科伦药业2026年中报营收88.39亿元、同比微降2.7%，但归母净利润达11.28亿元、同比增长12.7%，Q2单季净利更猛增61.9%。扣非利润承压主因输液与原料药短期价格压力，而非经营恶化。

近期机构研报指出，业绩分化背后是结构性拐点：输液板块虽受集采影响收入下滑5.1%，但高端产品正快速补位——三腔袋销量增20.2%、粉液双室袋增79.9%，新产线9月投产将缓解产能瓶颈；川宁生物虽利润下滑近四成，但合成生物学一期即将满产，有望年内实现盈亏平衡。

研报认为，真正拉动估值跃升的是科伦博泰：sac-TMT上半年药品收入激增112.1%，已获批4项国内适应症，新增两项上市申请获受理，默沙东主导的海外III期临床已达主要终点，明年起有望贡献海外收入。创新药从‘投入期’正式迈入‘回报期’，成为股价核心催化剂。